杨致远致股东：微软低估Yahoo价值

在微软片面宣布计划以446亿美元并购Yahoo后，Yahoo董事会在上周断然拒绝微软的提议，为了说明董事会的决议，Yahoo周三（2/13）公开创办人暨执行长杨致远写给股东的信件，指出董事会认为微软提出的价格低估Yahoo的资产，而且这项交易无法替股东创造最大利益。

杨致远强调，董事会持续因应快速变化的产业环境以评估Yahoo所有的策略选项，同时追求可创造股东最大利益的方法。

杨致远从不同层面说明Yahoo的资产大过于微软所提出的价码，指出Yahoo在全球拥有5亿用户，占全球网络使用人口的1/2，而且在许多网络服务上都居冠，包括个人化首页、电子邮件、新闻、音乐、购物及旅游等；此外Yahoo也是全球领先的陈列式广告供货商，占全球陈列式广告库存的9成，并为行动广告及影音广告的市场先驱，透过Yahoo及合作网站，广告主得以触及全球消费者。

杨致远指出，Yahoo的健全财务亦促使Yahoo可灵活执行计划，例如截至去年底为止，Yahoo的现金超过20亿美元，并预估到2009年其营运资金会有两位数成长。

Yahoo近年来亦有多项重大投资，诸如开发核心运算架构以强化搜索引擎及大量数据处理，并在日本及中国市场取得重要地位。

杨致远表示， Yahoo品牌、用户、与广告主的关系、健全的财务、技术及策略投资，都是Yahoo的核心价值，Yahoo有庞大的市场机会，并且准备要去攫取它。

根据估计，全球网络广告市场规模将从2007年的450亿美元成长到2010年的750亿美元，Yahoo将会抓取机会建立市占并替股东创造价值。

在阐述Yahoo既有的成就后，杨致远描述了Yahoo未来的前景，包括网络人口每年将以15%的比例成长，同时Yahoo的造访数亦会相对成长，此外，Yahoo积极进入拥有网络人口两倍用户的行动市场，可望在行动广告市场取得有利地位，再加上Yahoo整合旗下各种广告商品的销售团队，让广告主可在Yahoo找到所有广告服务。

杨致远指出，估计去年Yahoo占所有网络广告营收的15%，预计在未来几年将会达到20%。

而近年来Yahoo不断进行组织重整也让Yahoo能够更快速因应产业变化，杨致远表示Yahoo已重新分配资源推动主要的策略目标，并削减不必要的商业成本，Yahoo的董事会及经营团队都会致力于创造股东最大利益而且将会快速让Yahoo更好。

在微软公开表示要收购Yahoo后，Yahoo开始积极与其他业者洽谈合作以避免被微软吞噬。先前媒体曾报导Google主动提供Yahoo业务合作机会，近日华尔街日报则指出Yahoo考虑与News Corp.连手对抗微软并购，可能以约20%的Yahoo股权，交换MySpace等News Corp.旗下网站，和私人股权公司的资金挹助，不过Yahoo尚未证实任一项相关报导